Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập kéo dài một giờ vào đêm qua, Giám đốc điều hành Rivian RJ Scaringe dành ít thời gian hơn để nói về quá trình sản xuất chiếc SUV R2 cực kỳ quan trọng so với việc ông cường điệu hóa tham vọng xe tự hành vẫn chưa được chứng minh của công ty.

Canh bạc tự chủ của Rivian đối mặt với thử thách thực sự đầu tiên

RJ Scaringe đã chi gần một nửa số tiền thu nhập của Rivian để quảng bá công nghệ xe tự lái. Nhưng việc cạnh tranh với FSD của Tesla bằng chip tùy chỉnh và lidar đắt tiền là một canh bạc lớn trong khi R2 dành cho thị trường đại chúng vẫn đang được mở rộng quy mô.

Tuy nhiên, công ty phải đối mặt với một cuộc thử nghiệm quan trọng vào cuối năm nay, khi tung ra tính năng lái xe rảnh tay điểm-điểm – đầu tiên là cho nhân viên của mình thử nghiệm và xác nhận vào năm 2026, sau đó là cho khách hàng vào năm 2027. Sau đó, Rivian cho biết họ sẽ ra mắt những chiếc xe robotaxi đầu tiên hợp tác với Uber vào năm 2028. Nói tóm lại, hai năm tới sẽ quyết định liệu Rivian sẽ thành công hay thất bại trong nỗ lực trở thành một công ty tự lái toàn diện.

Derek Mulvey, Phó chủ tịch tài chính, cho biết trong cuộc gọi: “Chúng tôi tin rằng quyền tự chủ là yếu tố khác biệt hóa sản phẩm chính, động lực chia sẻ thị trường và là yếu tố tạo ra giá trị lâu dài”.

Thành công không được đảm bảo. Tesla đã có một khởi đầu thuận lợi với tính năng Tự lái hoàn toàn (Được giám sát) trên hơn 1,7 triệu ô tô đang hoạt động của khách hàng. Nhưng cố gắng để phù hợp với các tính năng hỗ trợ người lái của Tesla - đồng thời thiết kế chip silicon của riêng mình, mua cảm biến đắt tiền và trả tiền cho sức mạnh tính toán AI khổng lồ - là một canh bạc tài chính khổng lồ, đặc biệt là trong khi Rivian vẫn đang vật lộn để chế tạo và bán xe R2 trên thị trường đại chúng trên quy mô lớn. (R2 gần đây đã trở thành chiếc xe bán chạy nhất của Rivian tính theo số lượng, vì vậy sự tiến bộ vẫn tiếp tục.)

“Chúng tôi tin rằng quyền tự chủ là yếu tố tạo nên sự khác biệt chính của sản phẩm, động lực chia sẻ thị trường và là yếu tố tạo ra giá trị lâu dài”.

— Derek Mulvey Nhưng không rõ liệu Rivian có coi R2 là phương tiện quyết định hay không hay việc giải quyết quyền tự chủ sẽ là người quyết định thực sự. Điều đó khiến công ty rơi vào tình thế khó khăn trong việc cân bằng: tung ra một chiếc xe điện đầy tham vọng cho thị trường đại chúng, đồng thời tái tạo lại chính mình như một cường quốc xe tự lái toàn diện.

Tất nhiên, bản thân tính năng này cần phải hoạt động để Rivian thành công. Trong cuộc gọi, Scaringe tiết lộ rằng anh ấy đã sử dụng hệ thống lái xe điểm-điểm mới trên đường đi làm đến văn phòng hàng ngày và gọi đó là một trải nghiệm “tuyệt vời”. Anh ấy tiếp tục:

Vì vậy, quan điểm của chúng tôi là điều đó sẽ trở thành động lực lớn cho nhu cầu. Và tôi nghĩ không rõ toàn bộ - bạn biết đấy, toàn bộ thị trường Hoa Kỳ và toàn bộ thị trường ô tô - bắt đầu chuyển sang thực sự mong muốn điều này nhanh đến mức nào và đây là tiêu chí mua hàng chính. Nhưng chắc chắn, chúng tôi đang ở giai đoạn đầu của một thời điểm mà ngày càng có nhiều người tiếp xúc với những gì điều này có thể gây ra… Về lâu dài, chúng tôi nghĩ rằng đó là động lực thực sự lớn cho thị phần của chúng tôi.

Nhưng Scaringe lại thận trọng về những chi tiết khác. Khi được hỏi về mức độ chấp nhận của Rivian đối với gói Autonomy Plus - nói cách khác, bao nhiêu phần trăm người mua Rivian mua hoặc đăng ký phần mềm trong tổng số khách hàng - giám đốc điều hành đã từ chối chia sẻ con số chính xác. Ông nói: “Tỷ lệ chấp nhận trên Autonomy Plus đã vượt quá mong đợi của chúng tôi và chúng tôi khá phấn khích vì điều đó”.

Các nhà điều hành của Rivian chắc chắn ghen tị với tỷ lệ mua FSD của Tesla: Hơn 75% người mua Tesla mới ở Bắc Mỹ đã chọn mua FSD vào quý 3 năm 2026, công ty gần đây đưa tin. Trong khi đó, Rivian báo cáo doanh thu 605 triệu USD từ phần mềm và dịch vụ đăng ký trong quý 3 năm 2026, tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái. Và Rivian đã mang lại lợi nhuận 256 triệu USD từ phần mềm và dịch vụ, tăng 102 triệu USD so với năm ngoái, với tỷ suất lợi nhuận cao 42%.

Rivian có thể sẽ chi nhiều tiền hơn số tiền thu được khi liên tục mua các máy tính và hệ thống AI đắt tiền. Trong cuộc gọi, công ty đã chỉ ra rằng chip máy tính, bộ nhớ và thiết bị điện tử đang ngày càng đắt hơn. Họ cũng cảnh báo rằng việc bổ sung hai bộ xử lý và cảm biến lidar đắt tiền vào một số mẫu R2 có thể làm giảm lợi nhuận mà hãng hy vọng kiếm được bằng cách sản xuất xe với số lượng lớn.

Hệ thống điểm-điểm sẽ phải đối mặt với những rào cản riêng, bao gồm các trường hợp khó khăn và sự phức tạp của việc lái xe trong đô thị. Một vụ va chạm xe có thể gây tổn hại đến thương hiệu và danh tiếng của Rivian, giống như Tesla đã từng trải qua nhiều lần với FSD. Và mặc dù Rivian có ý định triển khai tính năng này để yêu cầu sự giám sát tích cực của người lái xe, công ty có thể sẽ phải đối mặt với những thách thức pháp lý khi mọi việc chắc chắn xảy ra.

Để chắc chắn, Rivian không thể ngồi ngoài lề và nhường lại vương miện tự lái cho Tesla và Waymo. Công nghệ tự lái có thể giúp Rivian đạt được lợi nhuận lớn theo kiểu công ty phần mềm, nhưng việc trả tiền cho việc phát triển AI đắt tiền đồng thời cố gắng xây dựng R2 trên quy mô lớn khiến một hoặc hai năm tới trở thành giai đoạn rủi ro nhất từ ​​​​trước đến nay.